Компания өз ишин жүргүзүү үчүн облигацияларды чыгарат. Өкмөт акы төлөнүүчү жолдор сыяктуу долбоорлорду каржылоо үчүн облигацияларды чыгарат. Облигациялардын эмитенттери - карызкорлор, облигациялардын инвесторлору - кредиторлор. Инвесторлор жыл сайын пайыздык кирешени жана облигациялардын номиналдык наркы боюнча кирешесин мөөнөтү келгенде алышат. Пайыздык кирешеден тышкары инвесторлор облигацияларды сатуу аркылуу да киреше таба алышат. Эгерде облигацияны сатуу жоготууга алып келсе, жоготуу инвестордун жалпы кирешесин азайтат. Сиздин жалпы кирешеңиз салык менен жөнгө салынат жана инвестордун акча агымынын азыркы наркы.
Кадам
3 -бөлүктүн 1 -бөлүгү: Пайдаланган облигацияларды эсептөө
Кадам 1. Облигациялардын пайыздык ченин жана номиналын ырастаңыз
Көпчүлүк облигациялар белгиленген пайыздык ченди (купондук чен деп аталат) алышат. Бул пайыздык чен рыноктук пайыздык ченден айырмаланышы мүмкүн. Облигациянын түрүнө карабастан, сиз облигациянын сертификатынын номиналдык пайыздык ченин билишиңиз керек.
- Облигациялардын көбү азыр журналга жазуу түрүндө чыгарылат. Сиз облигацияларды сатып алганда, сиз сатып алган облигациялардын документтерин аласыз. Менчиктин физикалык күбөлүгүн алуунун ордуна, сиз облигациянын менчигин тастыктаган үчүнчү жактын документин аласыз. Бул документте сатып алынган облигациялардын пайыздык чени жана номиналдык суммасы айтылат.
- Облигациянын пайыздык кирешеси облигациянын сертификатынын номиналына негизделет. Номинал 1000 IDRге көбөйтүлөт. Номиналдык пайыздык ченди облигациянын номиналдык наркына көбөйтүү.
- Сиз 6%үстөк менен 10,000,000 долларга бааланган облигацияны сатып алдыңыз дейли. Пайыздык ставка бекитилгендиктен, бул облигация жыл сайын 600,000 Rp төлөп берет дегенди билдирет (Rp.10,000,000*0.06). Пайыздык төлөмдөр облигациянын баасы рынокто олку -солку болсо да белгиленет.
- Облигациялар боюнча премиум же дисконт облигациялардын сатуу баасын билдирет. Сыйлыктар жана арзандатуулар инвесторлорго облигациянын номиналдык пайыздык ставкасы менен учурдагы рыноктук пайыздык чендин ортосундагы айырмачылыкка каршы компенсация болуп саналат. Эгерде учурдагы рыноктук пайыздык чен номиналдык пайыздык ченден жогору болсо, облигация дисконтто сатылат. Эгерде учурдагы рыноктук пайыздык чен номиналдык пайыздык ставкадан төмөн болсо, облигация премиум менен сатылат.
Кадам 2. Облигациялардан жалпы пайыздык кирешени кошуңуз
Пайыздык киреше облигациянын бүтүндөй кирешелүүлүгүнүн бир бөлүгү болуп саналат. Облигацияга ээлик кылган жылдардын санын текшериңиз, андан кийин жыл сайын пайыздык кирешени эсептеңиз.
- Пайыздык кирешени эсептөө үчүн эсептөө ыкмасын колдонуңуз. Чегерүү ыкмасы сатып алуу учурунда пайыздык кирешени тааныйт. Эгерде сиз облигацияларды жылдын бир нече айына кармасаңыз, анда пайыздык киреше менчиктин ошол айларында гана таанылат.
- Чегерүү ыкмасы алынган акчалай төлөмдөргө байланыштуу эмес. Пайыздык киреше пайыздарды төлөө күнүнө эмес, облигацияларды кармоого негизделет.
- Көпчүлүк компаниялар жылына эки жолу пайыз төлөшөт. Мисалы, облигацияларыңыз боюнча пайыздарды төлөө мөөнөтү жыл сайын 1 -февралда жана 1 -августта болот. Сиз декабрь айы үчүн пайыздык кирешени эсептейсиз. Облигацияны декабрдын аягына чейин кармагандыктан, ошол айда пайыздык төлөмдөрдү алууга укуктуусуз. Пайыздар кийинки жылдын 1 -февралына чейин төлөнбөсө дагы, декабрда толук пайыздык киреше аласыз.
3 -кадам. Облигацияларды сатуудан кийин алынган пайыздык кирешени аныктаңыз
Акциялар сыяктуу эле, облигацияларды башка инвесторлор сатып алып, сата алышат. Инвестор катары сиз облигацияларды мөөнөтү бүткүчө кармай аласыз, же мөөнөтү бүтө электе сата аласыз. Сиз облигацияларды иш күндөрү сата аласыз.
- Эгерде сиз облигация сатсаңыз, сатуу алынган пайыздык кирешенин жалпы көлөмүнө таасирин тийгизет. Мисалы, облигациялар жыл сайын 1 -февралда жана 1 -августта пайыз төлөйт. Сиз облигацияларды 15 -декабрда сатасыз.
- Жалпы кирешени эсептөө үчүн, облигациянын мөөнөтү ичиндеги жалпы пайыздык кирешени билишиңиз керек.
- Келгиле, облигациянын номиналдык наркы 6%белгиленген номиналдык пайыздык ставкасы бар $ 10,000,000 деп коёлу. Облигациялар жыл сайын 600,000 Rp төлөйт. Эгерде облигациялар 5 толук жылга кармалса, жалпы пайыздык киреше 600,000 ПБ*5 жыл = 3,000,000 ПБ.
- Ошондой эле жыл үчүн пайыздардын бөлүнүшүн эсептөө керек. Бул учурда сизде 1 -январдан 15 -декабрга чейин облигация бар. Акциянын мөөнөтү - жылдын 12 айынын 11и. Жыл ичинде пайыздык киреше [Rp600,000*(11, 5/12) = Rp575,000].
- Пайыздар бир нече айдан кийин гана төлөнсө да, менчик мөөнөтүндө пайыздык киреше алууга укуктуусуз.
- 5 жыл 11 ай үчүн жалпы пайыздык киреше (Rp 3,000,000 + Rp 575,000 = Rp 3,575,000).
- Жалпы кайтаруу формуласы облигация кармалып турган күндөрдүн так санын камтышы мүмкүн. Облигацияларды кармаган күндөрдүн саны бир жылда 360 күнгө негизделген. Күндөрдүн саны облигациянын эмитентине (мамлекеттик юридикалык жак же компания) көз каранды.
3 ичинен 2 -бөлүк: Капиталдын кирешесин же чыгымын эсептөө
Кадам 1. Облигацияларыңыздын баштапкы сатып алуу баасын жазыңыз
Капиталдын кирешеси же чыгымы облигациянын жалпы кирешесинин бир бөлүгү болуп саналат. Эгерде сиз облигацияны сатып алуу баасынан жогору сатсаңыз, анда киреше аласыз. Эгерде облигация сатып алуу баасынан төмөн сатылса, сиз чыгымга учурайсыз. Капиталдын кирешесин же чыгымын эсептөө үчүн сиз облигациянын сатып алуу баасын билишиңиз керек.
- Облигациялар чыгарылганда, облигациялар алгач эмитент компаниядан (же мамлекеттик мекемеден) коомчулукка сатылат. Инвесторлор облигацияларды сатып алышат, ал эми эмитенттер облигацияларды сатууда накталай акча алышат.
- Эгер сиз облигация чыгарылганда аны сатып алсаңыз, адатта облигациянын номиналдык баасын төлөйсүз. Облигациялардын номиналдык наркы 1 000 000 IDR же алардын эселөөсү. Мисалы, сиз чыгарылганда номиналы 10 000 000 доллар болгон облигацияны сатып алсаңыз, төлөнгөн акча 10 000 000 долларды түзөт.
- Облигациялар коомчулукка чыгарылганда инвесторлордун ортосунда сатылып алынышы мүмкүн. Мисалы, Бэмбанг Telkom облигациялары биринчи чыгарылганда сатып алган. Бэмбанг 10 000 000 рп өлчөмүндө накталай акча төлөгөн. Бамбанг облигациялар бышканга чейин каалаган убакта облигацияларды сатууну тандай алат. Таандык облигациялардын сатуу баасы Rp. 10,000,000ден көп же азыраак болушу мүмкүн.
- Капиталдын кирешеси киреше деп эсептелет жана салык салынат. Андыктан тапкан пайызыңызга салык төлөшүңүз керек.
Кадам 2. Облигацияларды арзандатуу менен сатыңыз
Дисконт облигациянын сатуу баасы анын номиналдык наркынан төмөн экенин билдирет. Мисалы, 10.000.000 долларлык облигациянын базар баасы 9800 доллар болушу мүмкүн. Базар инвесторлор облигациялар үчүн Rp. 10,000,000 төлөөгө даяр эмес экенин көрсөтүп турат.
- Облигациялар дисконтто бааланат, эгерде облигациянын номиналдык пайыздык чени жаңы облигациянын номиналдык пайыздык ставкасынан төмөн болсо. Салыштырмалуу, ошол эле эмитент тарабынан жаңы чыгарылган облигацияларды сатып алууну жана ошол эле мөөнөткө ээ болууну карап көрүңүз.
- Мисалы, Telkom компаниясынын 10 000 000 рп баалуу облигациялары жана 6%үстөк пайызы бар. Облигациялар 10 жылдын ичинде жетилет. Пайыздык чендер жогорулады. Инвесторлор Telkom облигацияларын 7% үстөк менен жана 10 жылдык мөөнөт менен сатып ала алышат. 6% пайыздык үстөгү бар облигациялар азыр наркынан төмөн, анткени алынган пайыздык киреше 7% пайыздык облигациялардан азыраак. Облигациялардын базар баасы 10,000,000 IDRден төмөн түшөт.
- Эгерде инвестор облигацияны 10 000 000 рупага сатып алып, 9 800 000 рпга сатса, анда инвестор капиталдык жоготууга 200 000 рп. Капиталдык жоготуулар облигациялардын жалпы кирешесин азайтат.
Кадам 3. Облигацияларды премиум менен сатуу
Премиум облигациянын баасын анын номиналдык наркынан жогору дегенди билдирет. Мисалы, 10 000 000 доллардык облигациянын рыноктук баасы 10 100 000 доллар. Базар инвесторлор облигацияларды номиналдык наркынан көбүрөөк төлөөгө даяр экенин көрсөтүп турат.
- Облигациялар премиум менен бааланат, эгерде облигациялар боюнча номиналдык пайыздык чен жаңы чыгарылган облигациялардын пайыздык ченинен жогору болсо. Облигацияларыңызды ошол эле эмитенттин бир эле мөөнөтү менен жаңы чыгарылган облигациялары менен салыштырыңыз.
- Мисалы, Telkomдун 10 000 000 рп баалуу облигациялары жана 6%үстөк пайызы бар. Облигациялар 10 жылдын ичинде жетилет. Пайыздык чендер төмөндөдү. Инвесторлор эми Telkom облигацияларын 5% үстөк менен жана 10 жылдык мөөнөт менен сатып ала алышат. 6% пайыздык үстөгү бар облигациялар азыр наркынан жогору, анткени алынган пайыздык киреше 5% пайыздык облигацияларга караганда көбүрөөк. Облигациялардын рыноктук баасы 10,000,000 IDRден жогору көтөрүлөт.
- Эгерде инвестор 10,000,000 IDR суммасындагы облигацияны сатып алып, 10,100,000 IDRге сатса, инвестор 100,000 IDR капиталдык пайда табат. Бул пайда облигациянын жалпы кирешесин жогорулатат.
- Капитал кирешелери жана чыгымдары, эгерде облигациялар аларды төлөө мөөнөтүнө чейин сатылса жана сатып алынса, пайда болушу мүмкүн. Инвесторлор облигацияларды премиум же арзандатуу менен сатып алып, аларды мөөнөтү бүткүчө сактай алышат. Ар бир учурда, сиз киреше же жоготууга дуушар болушу мүмкүн.
3төн 3 бөлүк: Облигациянын жалпы кирешесин аныктоо
Кадам 1. Облигациялардан жалпы кирешени кошуңуз
Сиз жалпы кирешени облигациянын пайыздык кирешесин пайда болгон чыгымга кошуу менен эсептей аласыз. Пайда же чыгым облигацияны сатуунун же облигацияны мөөнөтүнүн аягына чейин кармоонун негизинде түзүлөт.
- Мисалы, сиз 1000000 IDR номиналындагы облигацияларды сатып аласыз. Сиз облигацияны мөөнөтү бүткөнчө кармап турасыз жана негизги сумма 10 000 000 рупийди аласыз. Облигациялар боюнча утуш же чыгым жок. Облигациялар 6% пайызды төлөп, 5 жыл 11 айга сакталат.
- Өткөн жылы 12 айдын 11 саны 0.958ге өзгөртүлүшү мүмкүн. Мөөнөтүнө чейин алынган жалпы пайыздык киреше [(Rp10,000,000) X (6%) X (5,958 жыл) = Rp3,575,000]. Облигациялардын жалпы кирешеси - бул алынган пайыздык киреше (Rp3,575,000).
- Айталы, сиз бир эле облигацияларды сатып алып, ошол эле мөөнөткө чейин кармап турасыз. Бирок, номиналдык наркы 10.000.000 болгон облигациялар рп.9.800.000 баада сатылат. Сиз 200,000 IDR жоготууга дуушар болосуз. Облигациялардын жалпы кирешеси (пайыздар Rp3.575.000) - (капиталдык жоготуу Rp200.000) = Rp3.375.000.
- Айталы, сиз бир эле облигацияларды сатып алып, ошол эле мөөнөткө чейин кармап турасыз. Бирок, номиналдык наркы 10.000.000 болгон облигациялар 10.100.000 рп баасында сатылат. Сиз 100,000 IDR киреше табасыз. Облигациялардын жалпы кирешеси (пайыздар Rp3,575,000) - (капиталдык пайда Rp100,000) = Rp3,675,000.
Кадам 2. Салык эффекти үчүн облигациянын жалпы кирешесин тууралаңыз
Пайыздык кирешеге жана капиталдын кирешесине жана чыгымына салык салынат. Салыкты кармагандан кийин кирешенин көлөмүн карашыңыз керек.
- Пайыздык кирешени жана капиталдык кирешени жалпысынан 3,675,000 доллар деп эсептейли. Сиз пайыздык кирешеге жана капиталдык кирешеге акыркы 15% киреше салыгын (PPh) төлөйсүз.
- Салыктан кийинки жалпы киреше IDR 3,675,000 X 85% = IDR 3,123,750.
- Пайыздык кирешеге акыркы салык салынат. Башкача айтканда, пайыздык киреше салыгы боюнча чыгашалар чыгашалар катары таанылбашы жана пайданы азайтышы керек.
- Пайыздык кирешеге жана облигацияларга капиталдын кирешесине салынган салыктын ставкасы бирдей, тактап айтканда 15% акыркы киреше салыгы
- Белгилей кетсек, кээ бир өлкөлөрдө салыктарды азайтуу үчүн капиталдык жоготууларды жазууга болот. Сиз капиталдык кирешени азайтуу үчүн инвестициялык жоготууларды колдоно аласыз. Ошентип, сиз төлөөгө тийиш болгон салыктын суммасы азаят. Мисалы, АКШда, эгер сиздин жоготууларыңыз кирешеден ашып түшсө, анда бир салык жылында кирешеңизди 3000 долларга чейин азайта аласыз. Ошол эле учурда, эгерде сиздин жоготууңуз 3000 доллардан ашык болсо, кийинки жылы 3000 доллар талап кылсаңыз болот, ал толугу менен алынып салынганга чейин.
3 -кадам. Облигациянын баасына рыноктук пайыздык чендердин таасирин эсептөө
Облигациялардын сатуу баасы ошол учурдагы рыноктук пайыздык чендерге жараша өзгөрүп турат. Эгерде учурдагы рыноктук пайыздык чен номиналдык пайыздык ченден жогору болсо, облигациялар дисконтто сатылат. Тескерисинче, учурдагы рыноктук пайыздык чен номиналдык пайыздык ставкадан төмөн болсо, облигация премиум менен сатылат.
- Мисалы, бир компания облигацияларды 500 миң долларга, 5 жылга, 10 пайызга сатат дейли, бирок азыркы рыноктук пайыздык чен 12%ды түзөт. Логикалык жактан алганда, сиз учурдагы рыноктук пайыздык чендер жогору (12%) болсо, 10% кайтаруучу облигацияларга инвестиция салгыңыз келбейт. Ошондуктан, компания пайыздык чендеги айырмачылыктын ордун толтуруу үчүн облигациянын баасын арзандатууда. Бул мисалда, компания Rp.463,202,000 баада облигацияларды сатат.
- Башка жагынан алганда, рыноктук пайыздык чен 8%ды түзөт дейли. Ошентип, 10% номиналдык пайыздык чен базардан жакшы киреше. Компания муну билет, ошондуктан облигациялардын сатуу баасын жогорулатат жана премиум менен чыгарат. Компания Rp540,573,000 Rp500,000,000 суммасындагы облигацияларды чыгарат.
- Эки учурда тең сиз облигациянын номиналдык наркына жана пайыздык ченине негизделген пайыздык төлөмдөрдү аласыз. Облигациянын жылдык пайыздык кирешеси $ 50,000,000 (Rp500,000,000 * 0.10).
- Облигация мөөнөтү бүткөндө сиз облигациянын номиналдык суммасына киреше аласыз. Облигациялар премиум же дисконтто сатылып алынган күндө да, мөөнөтү боюнча кирешелүүлүк номиналда калат. Мисалы, мурунку мисалда белгиленген мөөнөттө алынган киреше $ 500,000,000 болгон.
Кадам 4. Түшүмдүүлүк менен пайыздык чендин айырмасын түшүнүңүз
Кирешелүүлүк же кирешелүүлүк - облигациянын негизги суммасынын жалпы кирешеси. Кирешелүүлүк рыноктук пайыздык ставкалардын таасиринде болот, анткени рыноктук пайыздык чендер облигациялардын сатуу баасына таасир этет, бирок кирешелүүлүк номиналдык пайыздык чендерден жана рыноктук пайыздык чендерден айырмаланат.
- Облигациянын номиналдык наркы/баасы формуласы менен кирешени эсептеңиз.
- Жогорудагы мисалга таянсак, компания 500000000 IDR облигациясын, 5 жылдык, 10%жана рыноктук пайыздык ченди 12%чыгарат. Компания облигацияларды Rp.463,202,000 арзандатылган баада сатат.
- Облигациянын жылдык төлөмү 50,000,000 IDR.
- Жылдык кирешелүүлүк IDR 50,000,000 / IDR 463,202,000 = 10.79%.
- Мисалы, рыноктук пайыздык чен 8%болгондо, облигация премиум менен сатылып жатат жана баасы 540,573,000 доллар.
- Жылдык кирешелүүлүк IDR 50,000,000 / IDR 540,573,000 = 9,25%.
